Баланс вброса и предложения.
Как облигации "Роснефти" стали альтернативой фондовому рынку.
Перспективы каждого нового кризиса обычно пытаются обозначить, сравнивая его с предыдущим. Самый яркий эпизод осени 2008 года — крах "КИТ Финанса" — продемонстрировал чрезмерную концентрацию рыночных рисков на отдельных участниках.
Блестящее размещение облигаций "Роснефти" в 2014-м показало, что фондового рынка в России нет.
И вот настал вечер 11 декабря. "Роснефть" сообщила о том, что за час разместила облигаций на 625 млрд руб., то есть на тот момент на $12 млрд. Как выяснилось днем позже, под 11,9% годовых, притом что даже государственные долговые бумаги на вторичном рынке уже торговались по 13%.
С рублевой ликвидностью и до сих пор происходит что-то непонятное: объем предлагаемых каждую неделю банкам средств от ЦБ уже стремится к 4 трлн руб., а поговоришь с участниками рынка — ни у кого нет денег. Размещения облигаций "Роснефти" будто и не было.
Куда делись бумаги объемом 12% от российского рынка корпоративных облигаций? Кто-то говорит, что вроде как часть из них была заложена ВТБ по репо через несколько дней после размещения. Бумаги находятся в биржевом листинге, сколько с ними ежедневно совершается сделок? Ноль. Рынок, мимо которого 625 млрд руб. в самый напряженный момент уходят, как в песок, имеет только декоративный смысл. Можно с увлечением строить инфраструктуру фондового рынка, облегчать иностранным инвесторам доступ к российским бумагам через международные торговые депозитарии, что и было сделано в уходящем году. Запускать торги американскими акциями из S&P 500 на российской площадке — не на главной, конечно, а так, в уголке, на Санкт-Петербургской бирже. Можно централизовать клиринг и завести обязательные отчеты по внебиржевым сделкам для снижения рисков. Секьюритизировать портфели кредитов по изысканным схемам. Все это очень увлекательно, жаль только, к существенным событиям в экономике, как оказалось, отношения не имеет.
Финансовый рынок предполагает установление цены на стандартизированные активы путем балансировки спроса и предложения со стороны большого числа независимых инвесторов. Это такие люди со своими деньгами, их еще часто называют спекулянтами. Именно для них создается биржевая инфраструктура — для того, чтобы один госбанк продал другому облигации, валюту или морской торговый порт, биржа не нужна. И управлять рынком для людей государственных непросто — в ход идет стратегия публичных обещаний и умолчаний, поиск золотой середины между интервенциями словесными и денежными и прочая административная грация. Но если рынок существует в виде детской песочницы, то можно просто снять телефонную трубку и спросить: "Ты что это там... придерживаешь?" И все — ведерки и лопаточки собрали, и домой.
Подробнее http://www.kommersant.ru/doc/2640321
Но как сказал АНТ ситуация с экономикой, финансовым и особенно валютным рынком, "это наша с вами расплата за Крым", а вовсе не за бездумные действия со скоростью кометы, в течении 1 часа, в отношении интересов друга Сечина.
И кто из смысла этой статьи истинные спекулянты?